O objetivo deste post não é a avaliação de prédios rústicos nem o modelo de “conta de cultura” normalmente utilizado na avaliação de terrenos agrícolas e florestais. O objetivo é, tão só, apresentar o levantamento de um conjunto de taxas de referência entre os anos de 1960 e 2018 e analisá-lo.

O quadro que contém as diferentes taxas recolhidas pode ser consultado aqui.

Analisadas as taxas recolhidas, elaboramos os gráficos a seguir apresentados que mostram:

Gráfico 1

representa a taxa de atualização (ou de desconto) normalmente utilizada na avaliação (a preços constantes) de terrenos agrícolas, tratando-se de uma “taxa real.” (linha vermelha) e a “taxa real” dos depósitos a prazo até um ano.

Gráfico 2

Este gráfico representa o prémio de risco implícito na taxa de atualização (ou de desconto) considerada.

Por simplicidade de análise, consideramos a soma algébrica das taxas, não considerando que tr =((1+tn) / (1+ti)) - 1, em que tr é a t. real, tn e t. nominal e ti é a t. de inflação.

A análise do Gráfico 2 permite ver que o “prémio de risco" implícito na taxa de atualização aumentou significativamente nas últimas décadas, com exceção do período da crise económica que ocorreu entre 2008 e 2012. Neste gráfico está também representada uma “linha de tendência” (azul escura) elaborada a partir na média móvel dos 10 últimos anos.

Em 2018 o “prémio de risco implícito” na taxa de desconto é de 3,5%, quando 1995 se situava abaixo de 1,0%. Importa pensar:

qual a implicação deste fator no valor dos terrenos agrícolas e dos terrenos florestais?qual a implicação deste aspeto na viabilidade económica das atividades agrícolas e florestais?terá este fator alguma ligação com a perda de população nas áreas interiores do território?

Que outras reflexões de natureza económica e de coesão territorial, nos suscita o desenvolvimento da linha azul escura?

Neste post pretendemos refletir sobre o seguinte:

. Terá a “transição energética” e a prioridade que hoje se atribui à descarbonização da economia algum impacto no valor dos terrenos agrícolas e dos terrenos florestais?

. Será a “conta de cultura”, elaborada nos termos tradicionais, o modelo adequado para determinar o valor atual dos terrenos agrícolas e dos terrenos florestais?

A descarbonização da economia e o objetivo de atingir a neutralidade carbónica em 2050, leva a que hoje se considere economicamente justificável, a produção de energia solar a valores da ordem de 45,0 € por MWh, em detrimento de energia produzida por recurso a combustíveis fosseis a valores da ordem dos 15,0 € por MWh. Ou seja, assume-se que os cidadãos devem suportar o investimento que é necessário realizar para concretizar a transição energética.

Os setores agrícolas e muito particularmente o setor florestal, com a sua capacidade de fixação de CO2 (sumidouro), também contribuem para a descarbonização da economia. Mas será que a sociedade já assumiu que tem também de pagar esta contribuição? E como se deve fazer este pagamento?

No jornal Público de 26 de novembro de 2018 foi publicado um artigo do Engº Luís Rocharte Álvares com o título . Neste artigo o autor contribui com argumentos sólidos para discutir este assunto, alertando para que a análise de valor da floresta se faz apenas considerando a “componente tradicional de fornecimento de matérias primas para diversas indústrias”, mas ignorando “as contribuições ambientais, tais como a fixação de carbono, a qualidade da água” e outras.

Tal como preconiza o autor do artigo referido, também para o signatário deste post, o contributo para a fixação de CO2 e outros “serviços ecológicos” terão que ser considerados na análise de valor dos terrenos florestais e agrícolas.

Nos modelos tradicionais de avaliação dos terrenos florestais e dos terrenos agrícolas, a contribuição destes solos para a descarbonização da economia pode ser considerada incluindo outras componentes de valor na determinação do seu rendimento potencial ou considerando esta nova realidade económica na taxa de atualização que se adota para transformar o rendimento potencial em capital fundiário.

Para o signatário importa refletir sobre este aspeto, o que não parece adequado, por não contribuir para a pretendida modernização dos setores florestal e agrícola, é adotar modelos que parece já não terem aderência à realidade.

Nouriel Roubini, escreveu um artigo que intitulou como “A grande mentira do blockchain”.

Nesse artigo começa por referir a queda abrupta das criptomoedas, dizendo que grande parte delas foram (são) “simples fraudes".

O artigo de Roubini é uma análise da tecnologia de “blockchain” e merece uma leitura atenta. Esta tecnologia que tem sido apresentada como uma solução para a maior parte dos problemas atuais, na opinião do autor, não é mais do que uma “folha de cálculo com um título nobre”. No artigo são apresentadas as contradições, defeitos e vícios desta tecnologia.

Quem não conhece esta tecnologia, só pode ficar confundido quando lê este artigo e ao mesmo tempo encontra opiniões de “especialistas” em tecnologias que continuam a promover as virtudes do “blockchain”.

O link para a tradução em espanhol do artigo está

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No post de dia 1 de outubro é apresentada uma análise ao investimento na aquisição de um imóvel para alojamento local.

Nessa análise, tomou-se como referência um imóvel T1, com 65 m² de área bruta habitável e 40 m² de jardim, situado na freguesia do Bonfim, assumindo-se que, após negociação, o seu preço de venda seria 148.500 €.

Quanto ao rendimento passível de esse imóvel gerar, este foi determinado a partir de dados de ocupação de propriedades situadas na freguesia do Bonfim com um intervalo de preço entre 55 e 65 €/noite.